中小型株企業の26.3期3Q決算の概況　～約3割が通期計画を上方修正

26.3期3Q（10-12月）決算がほぼ出揃った。いちよし経済研究所のカバレッジ銘柄のうち、対象データが取得可能な3月決算企業233社の決算を集計した。3Q営業利益合計額は前年同期比7％増と堅調な業績が続いている。また、3Q営業利益合計額は、当研究所の直前予想を5％上回った。社数ベースでは138社（59％）が当研究所予想を上振れ、94社（40％）が下振れである。上振れ比率が高かった業種は、建設・建設資材（上振れ比率82％）、デジタルB2B（同71％）である。

会社側の26.3期通期営業利益計画は、3Q決算発表時点で前期比8％増である。差し引きで4Q（1-3月）は前年同期比1％営業減益を予想していることになるが、上振れ余地は十分にあると思われる。なお、12月決算企業（変則決算企業を除く、営業利益計画公表企業56社）の25.12期営業利益は前期比9％増、26.12期会社計画は同13％増である。

2025年12月末時点との比較で、65社（28％）が26.3期通期会社計画を上方修正、153社（66％）が据え置き、15社（6％）が下方修正を行った。建設・建設資材（上方修正比率65％）、電子デバイス（同58％）では、半数以上の企業が3Qで上方修正を行っている。


本レポートでは、業績のモメンタムが改善しているにもかかわらず、株価が出遅れている企業に着目する。(1)3Q営業利益実績が当研究所の従来予想を10％以上超過、(2)会社側が通期営業利益計画を10％以上上方修正、(3)2025年末比株価上昇率が10％未満を条件に、矢作建設工業（1870）、くすりの窓口（5592）、ＮＩＴＴＯＫＵ（6145）、ひとまいる（7686）、大研医器（7775）、ＴＲＥホールディングス（9247）の6社を抽出した。