中小型株企業の26.3期上期決算の概況　～上期は13％営業増益、6割が当研究所予想を上振れ

26.3期上期（4-9月）決算がほぼ出揃った。本レポートではいちよし経済研究所のカバレッジ銘柄のうち、対象データが取得可能な3月決算企業226社の決算集計を報告する。上期営業利益は前年同期比13％増と堅調な決算内容を確認できた。業種別には、製造業が同9％増益、非製造業が同18％増益と非製造業の増益率が大きかった。

当研究所の直前の予想に対しては、6割（135社）が上振れ、4割（91社）が下振れとなった。上振れ比率は製造業の64％に対し、非製造業は55％で、特に製造業で予想以上の好決算となった。需要が想定以上に堅調だったこと、上期中に為替が円安方向に進んだことなどが要因と考えられる。上振れ比率が高かった業種は、電子デバイス（上振れ比率86％）、素材（同77％）、建設・建設資材（同69％）である。

26.3期通期について、会社側は前期比6％営業増益を予想する。業種別にみると、電子デバイス（前期比17％営業増益を会社側は予想）、消費者サービス（同17％増益予想）などで高い増益率が予想されている。1Q決算時に公表していた会社予想との比較で、59社（26％）が予想を上方修正、141社（62％）が据え置き、26社（12％）が下方修正を行った。直近の会社予想に対する上期営業利益の進捗率は49％とやや高めである（前年同期の進捗率は46％）。

着目銘柄として、業績のモメンタムが高まっているにもかかわらず、株価がやや出遅れている企業を抽出した。具体的には、NITTOKU（6145）、ムサシ（7521）、日本精化（4362）、MCJ（6670）、メイテックグループホールディングス（9744）、エフピコ（7947）、ヒビノ（2469）、フジミインコーポレーテッド（5384）、NSD（9759）、ダイワボウホールディングス（3107）、アズワン（7476）、田岡化学工業（4113）の12社を挙げる。